【美元】人民币再创汇改新高

    人民币再创汇改新高

根据8月4日中国外汇交易中心数据显示，外汇市场美元兑人民币汇率的中间价为：1美元兑人民币6.7715元，再度创下汇改后的新高。然而，开盘后人民币汇率又出现了回落。市场人士认为，人民币兑美元再创新高与美元近日来的走弱有关，人民币未来上涨动力不大，持续震荡的概率较大

频频创出新高

虽然昨日人民币兑美元中间价创出了汇改以来的新高，但盘中汇价仍出现了回落，并且盘面显示人民币升值动力不足，持续在前一日的收盘价附近震荡。对此，上海一位银行交易员表示，8月4日人民币兑美元中间价的高开，很大程度取决于隔夜美元的疲弱，因此并没有点燃市场做多的热情。加上国内经济前景的不明确也阻挠了汇价上升的势头。

事实上，近日来人民币汇率频频创出汇改后新高。在汇改重启后，人民币兑美元用了仅两周时间，便小幅升值约0.8%，之后便暂缓上升步伐在6.77至6.78间反复震荡。市场出现有关人民币资本项目开放渐近的揣测。

昨日，国家外汇管理局在网站上发布新闻称，受国内外宏观经济环境影响，今年上半年我国外汇收支活动趋于活跃，人民币升值预期总体趋缓。下半年我国外汇收支形势总体可能仍然比较复杂，面临一定的不确定性，必须密切监测形势，深入评估风险，制定行之有效的应对预案和措施。业内人士认为，7月以来，外管局在网站上频频刊登文章与新闻公告，这也表明管理层对人民币汇率“维稳”的决心。

升值预期放缓

尽管昨日人民币兑美元再度创出新高，但市场对人民币升值的预期已经明显降低。业内人士认为，除了对下半年国内经济前景有担忧情绪外，三季度美元指数依然强势、四季度欧洲经济明朗、风险偏好上升，都会抑制人民币汇率上升的空间。

国金证券宏观经济分析师曹阳指出，人民币汇率中隐含的“货币篮子权重”与贸易的多元化结构相差甚远，表明它更多地是一个政策变量。未来汇率改革的渐进、可控依然是主要原则，因此，曹阳认为，以市场力量推动的汇率大幅度波动并不现实。

“短期人民币升值幅度有限，制约因素包括三季度美元指数依然强势，人民币汇率窄幅波动。四季度欧洲经济明朗、风险偏好上升，升值有望小幅加速。”曹阳指出，“而从长期看，人民币仍将保持升值趋势。未来3至5年人民币系统性走强，每年升值幅度应该在3%至4%之间。”中银证券则下调了对全年人民币升值幅度的预测，认为由于欧元的贬值可能导致人民币对美元的升值幅度相对较小，对美国的出口增长也将更为稳定。中银证券将全年人民币兑美元升值幅度预测由之前的2%－5%下调至2%。

汇率波动增大

目前，市场对下半年国内经济增速放缓有较大的预期。市场人士认为，如果人民币汇率波动增大，或者升值过快，都会对实体经济产生较大的冲击。因此，管理层控制的力度也会相应增大。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇指出，“如果政府控制资产泡沫使投机资本获利的机会减少，同时实体经济增速也放缓，那么未来甚至有可能会出现资本的外流，考虑到这一点也不会让人民币汇率升得过快。”郭田勇表示，此前对人民币兑美元年底前的升值幅度预计在2%至3%左右，但现在认为人民币的升值空间可能没有那么大。

而对于人民币汇率波动增大，曹阳认为可能会抑制投机。他指出，“未来3至5年内，人民币区间应扩大至1%至3%，从而可能降低资产对短期海外游资的吸引力。”而就人民币的实际有效汇率走势而言，曹阳认为，“可能要比人民币名义汇率升值得更快。其原因在于中国物价篮子中初级商品具有更大权重、劳动力拐点即将出现，从而会促使中国物价更快地上涨。”

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