【美元】美元逆袭会否绊倒“商品牛”

    美元逆袭会否绊倒“商品牛”

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美元逆袭会否绊倒“商品牛”今年下半年以来，美元与大宗商品重回“跷跷板”关系。

尤其是9月11日以来，美元一改去年年底以来的颓势掉头上涨，同期大宗商品转涨为跌。

牛熊转换9月8日以来，美元指数自91点的两年多低位震荡上行，至今累计上涨2.56%，最新报93.86点。

同期comex黄金则震荡下行了5.48%。

截至发稿，报1279.9美元/盎司。

现货黄金一度升破1282美元/盎司，在短短五分钟内，纽约12月期金惊现24亿美元买盘。

从“鹰派”和“鸽派”角度看，鲍威尔要相对于耶伦“鹰派”，而相对于其他候选人“鸽派”，市场投机资金、情绪和对之前的修正也是导致近期美元指数提升的关键因素。

第三，从目前情况看，美联储在12月份加息可能性较大，概率超过了80%，这也是导致美元指数出现预期升水的重要因素之一。

回顾美元指数今年走势，整体自年初的103点高位滑落，最低跌至91点两年多新低，强弱之势转变过快，令人叹讶。

东吴期货研究所所长姜兴春表示，美元自去年12月份以来由强转弱，主要有两个方面原因：其一是欧元相对美元大幅走强，欧洲经济复苏背后也令欧元区货币政策常态化，欧元表现相对强劲令美元表现逊色。

“近期9月份fed会议宣布开始缩表，标志着美国经济复苏转好态势得到确认，大宗商品价格回升以及油价反弹令通胀压力抬升，美联储加息步伐预计明年显著加快，这令调整到位的美元指数获得生机。

事实上，早在1995年-2001年美元处于大级别牛市之时，黄金、铜、铝等大宗商品就展开过长达3-6年的漫漫熊途。

文华财经数据统计显示，1995年1月9日至2001年10月22日期间，在美元牛市中，国际铜价自3080美元/吨起最低跌至1335.50美元/吨，跌幅高达53.96%。

纽约黄金指数则自1996年1月29日的420.8美元/盎司起最低跌至1999年7月13日的256.5美元/盎司，累计跌幅达36.88%。

1971年-1980年，第一轮商品牛市出现，当时欧美经济处于“滞涨”时期，经济停滞不前，增长缓慢，而美元贬值潮中，商品暴涨，crb指数由1971年9月末的96.8点上涨到1980年11月的334.8点，上涨幅度高达246%。

期间原油从1998年底的10.72美元/桶，一度上涨到2013年7月的149美元/桶，随后暴跌，后反弹至120美元/桶一线震荡整理。

三是人民币、欧元短期走势，主要是两个国家(地区)短期经济数据及预期变化情况。

中银国际期货研究部肖银莉表示，美元指数大幅攀升，已经重返93点位上方，不过未来美元上行之路仍旧充满险阻，欧银政策、美联储主席人选、美国税改进展等都是不确定变量。

此外，有分析人士称，特朗普倾向提名偏鸽派的美联储理事鲍威尔成为下一届美联储主席，鲍威尔的立场略偏鸽派，和耶伦类似，对黄金有一定的利好。